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Lunes, 10 de diciembre de 2018
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Publicado en BOLSAS INTERNACIONALES Viernes, 03 de agosto de 2018 00:00

UBS y Credit Suisse, buena oportunidad: descuento 10x P/E’19 frente al sector

Morgan Stanley | A pesar de nuestra visión cauta en bancos, estamos positivos en los bancos privados suizos, que llevan un -9% de caída YTD y lo vemos como una buena oportunidad de compra.

 

 

 

Los menores costes de transacción en Asia han sido la razón de esta caída, lo que creemos que obvia el potencial de expansión de ROTE y distribución de capital.

 

UBS está valorado a 9.6x P/E‘19 y 1.2x P/TNAV’19 para un ROTE’20 del 14% y Credit Suisse está valorado a 8.5x P/E‘19 y 1x P/ TNAV’19 para un ROTE’20 del 12%. Ambos con un descuento frente al sector de bancos europeos a 10x P/E’19 y reiteramos Overweight en ambos valores.  

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