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Sábado, 15 de diciembre de 2018
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Morgan Stanley | Somos el único broker que tiene E. On en infraponderar. La razón es que tras el intercambio de activos con RWE la nueva E. On va a tener un 25% del Ebit del segmento retail y un 75% de mercados regulados, con 5x deuda neta/Ebitda.

Morgan Stanley | Orange es uno de nuestros top picks en el sector para 2019. En Francia prevemos que la mejora del Ebitda continuará a pesar de que el top line se mantendrá en torno al 1%. La clave está en los recortes de costes laborales (últimos 2 semestres ha reducido la plantilla en torno al 5% YoY).

Bankinter | Francia se enfrenta al final de la vida útil de sus plantas nucleares. La mayoría de sus 58 reactores nucleares se construyeron en un periodo de 15 años comprendidos entre los ochenta y los noventa. Incluso si decidiese extender la vida útil de sus plantas nucleares de 40 a 60 años, el 75% de su capacidad nuclear llegaría al fin de su vida útil en 2050.

Alphavalue | Ha pasado mucho tiempo desde 2015 cuando Vincent Bolloré a través de Vivendi (añadir, Precio Objetivo 26 euros) ejercía su control sobre Telecom Italia (comprando eventualmente el 17% de su capital a un precio de más de aprox. 1 bn€).

Morgan Stanley | La tesis de nuestros analistas es sencilla: llevamos tres años de aumentos de capital, resoluciones de bancos, baja volatilidad de beneficios y mejora en la financiación doméstica. Todos estos factores han contribuido a una reducción de riesgo sustancial.

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