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Domingo, 21 de abril de 2019
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CdM | La mayor preocupación del mercado es la publicación de los resultados del primer trimestre en EE.UU. donde el consenso espera una caída en beneficios del 4,6%, y será la primera caída en beneficios desde el 2008.

Crédito y Caución | El crecimiento británico ha favorecido la apreciación de la libra, una tendencia que se ha intensificado debido al débil crecimiento y la política monetaria expansiva de la zona euro. Reino Unido quiere reequilibrar su balanza comercial, pero el bajo valor del euro afecta a la competitividad de las exportaciones británicas en muchos mercados europeos o africanos. Para sentar las bases de una recuperación sostenible, el tejido empresarial británico está obligado a diversificarse hacia mercados emergentes de rápido crecimiento.

BekaFinance | Sigue la consolidación de beneficios en los mercados de divisas y de deuda, lo que hace que las acciones europeas no consigan superar las zonas de máximos donde se encuentran. Después de una subida del ES 50 del 17% en menos de tres meses, no hacen falta muchas excusas para que el mercado se tome un respiro.

Afi | El saldo mejor de lo esperado de la última TLTRO (demanda muy superior a la anticipada por el consenso) y el inicio de las compras de deuda pública bajo el QE marcan un punto de inflexión en el balance del BCE. A punto de cerrar marzo, el crecimiento del activo de la institución empieza a acelerarse después de haberse contraído durante prácticamente todo 2014. Tercera TLTRO: casi 100.000 millones de euros de captación. Sesgo periférico en la demanda. Más probabilidades de que el destino de los fondos obtenidos por la banca se dirijan a apuntalar la actividad crediticia.

 

A falta de conocer el detalle de los balances de marzo de los bancos centrales nacionales, todo apunta a que la banca periférica ha vuelto a ser protagonista en la captación de fondos de esta nueva TLTRO. Según Bloomberg, y atendiendo a los bancos que se han pronunciado, casi la mitad de la liquidez de esta TLTRO habría ido a parar a la periferia (13.000 millones a bancos españoles).

 

Teniendo en cuenta las tres subastas de este tipo que se han realizado hasta el momento, y que han supuesto una inyección conjunta de 310.000 millones de euros, los periféricos habrían tomado algo más de 140.000 millones, o un 45% del total. Es importante tener en cuenta que

LONDRES | Por Víctor Jiménez | Los efectos del QE han comenzado a reverberar ya a través de las arterias del corazón financiero de Europa, la City de Londres. En efecto, el tsunami de dinero que está bañando al mercado de las subinversiones en bonos corporativos, el high yield, el de las calificaciones de riesgo por debajo de la triple B, es ‘la prueba del algodón’: la apuesta del gobernador Mario Draghi lleva semanas arrastrando el precio del crédito hacia el fondo de las carteras de inversores y gestores, que se debaten desesperados por hallar tipos de interés con sustancia y volver a terreno positivo.

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