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Domingo, 26 de mayo de 2019
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Publicado en IBEX 35 Miércoles, 28 de noviembre de 2018 00:00

Caixabank se compromete a un pay out del 50% sin recompra de acciones

Morgan Stanley | Caixabank (CABK) ha celebrado esta semana su Capital Markets Day, donde presentó su plan estratégico para los próximos tres años. Nuestros analistas reducen estimaciones NII -2% tras el plan incluido un crecimiento de los préstamos del +1.5% CAGR (vs. 2% anterior).

 

 

Principales datos de la compañía:

 

1. Caixabank asume un Euribor 12 meses en +0,4% en 2020: Nuestros analistas esperan una subida de +55pb hasta 2021.

 

2. Cauto crecimiento en préstamos +1%: Asume una originación de hipotecas del 5% CAGR vs. 9% en 3T18 con una caída del libro total de hipotecas del -7% hasta 2021. También un crecimiento en crédito corporativo de +2%/+3% y en crédito al consumo del +6%/+7%.

 

3. Costes +3% CAGR con ahorro costes reinvertido en el negocio: ratio cost/income <55%. Recortará 800 oficinas y reducirá empleados. Nuestros analistas calculan una reducción de costes de 300 millones de euros y un aumento del +3% CAGR

 

4. Coste del riesgo inferior a 30pb: Dato inferior al punto medio del ciclo de 50pb.

 

5. CET1 12% +1%: Incorpora 100pb de colchón por los impactos de Basilea 4, TRIM y guías de EBA pero no tiene reserva contracíclica.

 

6. Payout >50%: Se compromete a pagar el exceso de capital a los accionistas con un mayor payout, sin recompras de acciones.  

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