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Viernes, 25 de mayo de 2018

El mercado reacciona a un avance del PIB mejor de lo esperado para EEUU en 2T (+1,0% trimestral) y lo hace con una corrección en los activos bursátiles y un repunte de los tipos de interés en los principales mercados de bonos. Un movimiento que, según AFI, es indicativo de tres factores: hasta qué punto es elevada la sensibilidad de la renta fija en un momento en el que los niveles de “complacencia” en este mercado son significativos,  las dificultades que puede encontrar la renta variable para revalorizarse si empiezan a subir los tipos de interés, y la posibilidad de que, a partir de ahora, sorpresas positivas en los registros de crecimiento de EEUU no necesariamente contarán con una buena acogida entre los inversores.

La mejora de los últimos meses, ante los buenos datos de empleo, debería dar soporte a un avance sólido del consumo privado en el 2T14. De ser así, el PIB del trimestre, que se publicará mañana, podría crecer hasta un 0,8% trimestral, en línea con la previsión de los analistas.

En JPMorgan creen que la reunión de hoy del FOMC (Federal Open Market Committee) va a ser más bien tranquila. Se espera que el ritmo del tapering continúe a $10bn y que la Fed repita el “forward guidance” de que una "highly accommodative stance" sigue siendo apropiado.

Los expertos de Morgan Stanley han desarrollado un modelo para calcular la viabilidad económica de esta energía en diferentes regiones en función del entorno regulatorio y las condiciones solares. Concretamente: proyectan un crecimiento combinado de 39GW al año hasta 2020 para países como China, Japón, EE.UU., Europa, India y Brasil.

Brasil pierde pulso. Los últimos indicadores apuntan a un estancamiento o avance reducido del PIB en 2T. Un balance pobre en materia de crecimiento al que se une un incremento de la inestabilidad macroeconómica: inflación elevada y presencia de déficit gemelos (déficit público y por cuenta corriente).

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