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Lunes, 23 de julio de 2018
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Durante los seis primeros meses del año, las operaciones de M&A alcanzaron un total de 1,75 billones de dólares (1.75 trillion), un 75% más que durante el mismo período de 2013. La palma se la lleva el sector farmacéutico, donde los múltiplos alcanzaron 21.3x PE a nivel global vs un 16.1x  en 2013, se lleva la palma con 4 de las 10 mayores operaciones anunciadas de 2014. Según JPMorgan, anualizando lo que llevamos el primer semestre se alcanzaría un volumen de los 3.642 billones de dólares.

La razón es que pretende contener las presiones inflacionistas y aliviar las salidas de capital de sus mercados financieros. La subida coincide con un renovado episodio de estrés en Ucrania y lleva a Rusia a desmarcarse de la relajación de las condiciones monetarias de los principales países emergentes.

En Europa, uno de los mejores termómetros de la recuperación en la Eurozona es la recuperación del crédito corporativo. También importante de cara a evaluar el volumen de TLTROs a los que tendrá acceso la banca durante los próximos trimestres. Y, en este sentido, las noticias son cada mes “menos malas”.

Por Hugo Anaya (JPMorgan) | Al final de esta semana, la Bureau of Labor Statistics (BLS) en Estados Unidos publicará un informe sobre los “Median weekly earnings” (mediana de las ganancias semanales) de los trabajadores americanos para el Q2. Luego, la semana que viene publicarán el “ECI: Employment Cost Index” (Índice de costes laborales) del Q2 y el “average Hourly earnings” (promedio de ingresos por hora) de julio. Y última de julio, publicarán los datos de “Compensation per hour” (compensación por hora) y los Unit labor cost (costes laborales unitarios) también del 2Q14.

Los PMI de manufacturas y servicios del área euro se consolidan en zona de expansión (por encima de los 50 puntos) en julio. Las señales de mejora de la actividad en áreas emergentes como el este de Europa o Asia y la estabilización de la demanda doméstica en los principales mercados del euro son argumentos para esperar que el PIB del área euro vuelva a crecer en 3T.

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