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Martes, 23 de octubre de 2018
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Balance positivo de los registros laborales de España de mayo, en línea con las estimaciones Afi de paro registrado y afiliación. El número de afiliados a la Seguridad Social se incrementa en 198.000 personas (+160.000 según previsión Afi), en el que ha sido el mejor mes desde 2005, y los parados registrados en el INEM descienden en casi 112.000 (-130.000 previsión Afi), constituyendo el mejor mes de mayo de toda la serie histórica.

El PIB avanzó en el primer trimestre un +0,5% interanual (+0,6% provisional y -0,2% cuarto trimestre del 2013). Destaca el mayor dinamismo de consumo privado e inversión en bienes de equipo.

La demanda doméstica explica la totalidad del crecimiento del PIB en el inicio de año, del 0,4% trimestral, y compensa la corrección del sector exterior (-0,6pp). Pese a la tendencia positiva observada en algunas partidas del cuadro macro, este patrón de salida de la recesión carece, a medio plazo, de consistencia. Con correcciones del consumo público próximas al 2%, la compensación del consumo privado y de la inversión debería ser mucho mayor para volver a ver aportaciones de la demanda doméstica similares a las de 1T14. Afi apunta a crecimientos trimestrales del PIB similares a los observados hasta ahora (próximos al 0,3%-0,4%), que darían lugar a un avance anual del 1%.

En Europa la última sesión del mes comienza con signo mixto. El Ibex cotiza prácticamente plano, al igual que el Footsie británico. El DAX consigue situarse en positivo (+0,07%) gracias a la buena cifra de ventas minoristas de abril que ha sido publicada hoy (+3,4% vs +1,5% estimado).

Los expertos de LA CAIXA RESEARCH destacan la aceleración de la producción de bienes de equipo. En marzo, la actividad industrial avanzó significativamente en la rama de los bienes de equipo (2,8% interanual), lo que augura una importante aportación de la inversión al crecimiento.

Un vigor que, a juzgar por el incremento de los pedidos industriales en marzo (+3,1% interanual en conjunto y 19,5% los bienes de equipo), esperamos que se mantenga en los próximos meses.

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