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Domingo, 19 de agosto de 2018
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Publicado en IBERDROLA Jueves, 26 de julio de 2018 07:00

Buenos resultados de Iberdrola: cae el BNA total pero el ordinario crece +27%

Bankinter | Iberdrola (IBE) ha obtenido un beneficio neto ordinario de 1.367,7 millones de euros en el primer semestre de 2018 (1S2018), un 27% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Este incremento responde a la buena marcha del negocio internacional, a los retornos crecientes de los 20.000 millones de euros invertidos en los últimos cinco años, a la mayor eficiencia y a la normalización de las condiciones operativas en los mercados de referencia.

 

 

 

Principales cifras: Ingresos 17.587 M€ (+17,5%); Margen Bruto 7.668 M€ (+12,2%); EBITDA 4.436 M€ (+17,1%), BNA Ordinario 1.368 (+27%); BNA Reportado 1.411 M€ (-7,1%); Fondos Generados por las Operaciones 3.494 M€ (+5,6%). La Deuda Neta ajustada asciende a 34.037 M€ (vs 32.856M€ en Dic 2017).

 

Opinión: buenos resultados operativos en 1S’ 18 soportados por:

  1. Nueva capacidad de generación en renovables y en redes (Alemania, EE.UU y Reino Unido).
  2. Normalización del recurso hidráulico y eólico en España.
  3. Recuperación del negocio liberalizado en Reino Unido.
  4. Subida de tarifas en redes en EE.UU (Nueva York y Connecticut).
  5. Mejoras en eficiencia.

 

Estos factores han más que compensado el impacto negativo del tipo de cambio en el periodo (depreciación del real brasileño y libra frente al euro).

 

Además hay que tener en cuenta que el año pasado IBE registró 168 M€ en sus resultados operativos procedentes de la revisión de los contratos de gas, que no son un efecto recurrente.

 

En BNA total cae un 7% pero el BNA Ordinario, excluyendo los impactos extraordinarios de la fusión de Gamesa y de la revisión de los precios de la cartera de gas en España, sube un 27% en el periodo.

 

También resaltamos la buena generación de caja en el periodo: los Fondos Generados por las Operaciones (FFO) han subido un 5,6% hasta 3.494M€. Excluyendo el dividendo extraordinario de Gamesa en 2017, los FFO suben un 12,3% en el periodo.

 

Los inversores estarán pendientes en la conferencia de resultados de hoy (09:30h) de la posibilidad de nuevas operaciones corporativas (Brasil/Portugal/EE.UU.) y de los comentarios sobre el impacto de nuevos entrantes en el mercado de generación y comercialización de electricidad.

 

IBERDROLA (Comprar; Pº Objetivo: 7,00€; Cierre: 6,640€ (-0,95%)  

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