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Martes, 21 de mayo de 2019
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Los analistas de Sabadell esperan unos resultados 2T’14 (publica el 31/07) para Telefónica que, al igual que el 1T’14 estarán lastrados por el tipo de cambio (que restará -10,5% de crecimiento en ventas).

Este lunes cotiza el split 5x1 de Inditex; de esta manera el total de acciones del Grupo pasará a 3.116,6 millones de títulos y contaremos con la referencia del precio de cierre del viernes a 111,45€/acc. que supone 22,29€/acc. ajustado por el split.

Consideramos que los menores riesgos en España y EE.UU, junto a la rebaja en nuestra estimación del WACC (de 5.8% a 4.8%, gracias a un menor coste del equity y de la deuda) le permitirán cumplir el “guidance” de ingresos futuros. Aunque cotiza con una prima del 30% y del 10% en EV/EBITDA’15 y P/E’15, respectivamente, cuenta con un Div Yield de 4.9% (un 20% superior al sector). Iberdrola SA: Risks Receding – Upgrade to EW (23 Jul 2014) 

IBERDROLA (Neutral; Pº Objetivo: 4,90€; Cierre: 5,47€): En línea con lo esperado, el BNA desciende -13,0% a/a hasta 1.503 M€ en el 1S´14. Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Las ventas se sitúan en 15.181 M€ (-4,5% a/a),

El FROB ha confirmado que finalmente será BBVA (Baa2 p, BBB e) quien adquiera Catalunya Banc (B3*-, NR) por €1,178mm, sin esquema de protección de activos. Recordemos que Catalunya Banc

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